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（期權(quán)經(jīng)典案例1）杰潤(rùn)公司買入看跌期權(quán)兩個(gè)月盈利1007萬(wàn)美元

本帖最后由 hart_wangweig 于 2015-1-16 09:17 編輯

案例1：杰潤(rùn)公司買入看跌期權(quán)兩個(gè)月盈利1007萬(wàn)美元
背景介紹：2008年3月，高盛集團(tuán)子公司杰潤(rùn)公司與深南電簽訂了兩份標(biāo)的為原油的期權(quán)確認(rèn)書(shū)，每份確認(rèn)書(shū)包括了2個(gè)看跌期權(quán)合約。
期權(quán)合約：杰潤(rùn)公司作為看跌期權(quán)買方需要每個(gè)月支付30萬(wàn)美元，合約每月進(jìn)行一次結(jié)算，其中第一份確認(rèn)書(shū)有效期到2008年12月31日為止。
期權(quán)確認(rèn)書(shū)1

有效期2008/3/3～2008/12/31
期權(quán)1執(zhí)行價(jià)(美元／桶)63.5
期權(quán)費(fèi)30萬(wàn)美元
標(biāo)的物20萬(wàn)桶原油
期權(quán)2執(zhí)行價(jià)(美元／桶)62
期權(quán)費(fèi)0
標(biāo)的物20萬(wàn)桶原油

盈虧分析：合約簽署時(shí)，原油期貨價(jià)格約為每桶100.75美元。從2008年3月到10月，國(guó)際原油期貨價(jià)格均位于63.5美元／桶的上方。11月開(kāi)始收于62美元下方。杰潤(rùn)公司盈虧表。
杰潤(rùn)公司盈虧每月盈虧（萬(wàn)美元）總盈虧（萬(wàn)美元）
3月-10月-30-30*8=-240
11月-12月(62美元／桶－浮動(dòng)價(jià))×40萬(wàn)1007
原油浮動(dòng)價(jià)與杰潤(rùn)公司盈虧（每月）
!(http://www.nanhua.net/news/201 ... 1d.gif)
期權(quán)的高收益：第一份油品期權(quán)合約僅2個(gè)月的盈利就相當(dāng)于前8個(gè)月虧損的4.2倍，總收益率達(dá)到了312%。買入看漲期權(quán)的高收益可見(jiàn)一斑，而最大風(fēng)險(xiǎn)就是損失權(quán)利金。