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(期權經典案例2)西南航空公司套期保值降低公司成本 [博易POBO]

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(期權經典案例2)西南航空公司套期保值降低公司成本

本帖最后由 hart_wangweig 于 2015-1-16 09:26 編輯

**案例2:西南航空公司套期保值降低公司成本**
市場環境:2007--2008年包括原油在內的大宗交易品價格發生大幅波動,一些企業錯誤選擇套期保值工具導致出現大幅虧損。
行業背景:燃料成本是國際航空公司僅次于勞工成本的第二大成本項目。2008年燃油費用約占航空公司運營成本的30%。
套保方法:美國西南航空公司采用組合衍生工具進行套期保值。在套保組合中,以買入期權為主,以期貨為輔,這樣既可以享受原油價格下跌帶來的成本下降,又可以在原油價格上漲時規避風險。
套保效果:期權套保之后,公司2007年凈利潤為6.45億美元,而套保收益就達到了6.86億,占稅前收益的64.84%。
**年份****2005****2006****2007**
稅前收益(百萬)7797901058
套保收益(百萬)892634686
套保收益占比**114.51%**80.25%64.84%
凈利潤(百萬)484499645
成功經驗:使用期權進行套期保值占用資金少,風險相對有限,除了期權費用外沒有任何損失。

 

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