程序化交易從字面上來(lái)理解，就是在指定的程序化交易模塊的約束下,按照計(jì)算機(jī)程序給出的買賣指令進(jìn)行交易的一種方式。程序化交易是歐美等發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)常用的交易方式,，在一些地方又稱之為程式交易。程序化交易在紐約交易所的交易量占有較大比重，其比重一直不低于30%，甚至更好，由巴克萊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示自從1988年以來(lái),以程序化交易作為交易手段的團(tuán)隊(duì)，年化復(fù)合收益大概在12左右%,但與此形成相對(duì)應(yīng)的以主觀交易的團(tuán)隊(duì)的平均年化收益大概在10%左右。雖然在也有一些例外年份,主觀交易團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)勝過(guò)量化交易團(tuán)隊(duì),但相對(duì)長(zhǎng)期來(lái)看,程序化交易的優(yōu)勢(shì)更加明顯。
       在商品期貨市場(chǎng),以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的程序化交易占有重要地位。而這當(dāng)中以趨勢(shì)交易和模式識(shí)別為代表的交易策略是程序化交易當(dāng)中的主要形式。這種由技術(shù)分析而來(lái)的程序化交易策略不管是否是日內(nèi)短線交易還是長(zhǎng)線交易,其交易方式的確立主要以價(jià)格和交易量等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)做為基礎(chǔ),當(dāng)價(jià)格或者成交量達(dá)到預(yù)先設(shè)定的指標(biāo)的要求時(shí),就形成買賣交易指令。程序化交易對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō)，它主要在趨勢(shì)交易和套利模型當(dāng)中應(yīng)用較多。
       現(xiàn)在我們比較常見的交易方式主要分為追隨趨勢(shì)型、短線震蕩型和價(jià)格模式型。追隨趨勢(shì)型就是設(shè)計(jì)交易指標(biāo)能夠追隨趨勢(shì),在價(jià)格處于上漲趨勢(shì)的時(shí)候發(fā)出建立多頭頭寸的指令,在行情處于下跌趨勢(shì)的時(shí)候發(fā)出建立空頭頭寸的指令。而在這類指標(biāo)當(dāng)中主要包括移動(dòng)平均線、布林通道、動(dòng)量指標(biāo)、波動(dòng)率指標(biāo)等。短線震蕩型就是找出箱型趨勢(shì)的頂部或者底部,從而形成能夠指示區(qū)間形態(tài)的統(tǒng)計(jì)量,當(dāng)價(jià)格處于區(qū)間的相對(duì)高點(diǎn)的時(shí)候發(fā)出賣出指令,當(dāng)價(jià)格處于區(qū)間相對(duì)低點(diǎn)的時(shí)候發(fā)出買入信號(hào)。典型的震蕩器指標(biāo)包括RSI指標(biāo)、MACD指標(biāo)等等。價(jià)格模式型一般是通過(guò)一段時(shí)間持續(xù)的觀察，發(fā)現(xiàn)連續(xù)幾個(gè)交易日的價(jià)格模式,從而來(lái)對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)進(jìn)行判斷,通常這種方式被用來(lái)辨別價(jià)格趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)或者持續(xù)。
       一套完整的交易系統(tǒng),進(jìn)場(chǎng)策略的設(shè)計(jì)處于重要位置，但更為重要的是設(shè)計(jì)出合理的退出策略。因?yàn)橐淮瓮暾慕灰撞还苓M(jìn)場(chǎng)交易的頭寸是否已經(jīng)盈利,最后都需要在一定的時(shí)機(jī)出現(xiàn)的時(shí)候退出當(dāng)前的交易頭寸以防止交易頭寸的風(fēng)險(xiǎn)暴露增加至投資者所能容忍的范圍之外,從而減少過(guò)度的盈利回吐現(xiàn)象或風(fēng)險(xiǎn)失控現(xiàn)象的發(fā)生。常見的退出策略主要有追蹤止盈、跟蹤止損和設(shè)定止損。
       在設(shè)計(jì)進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)策略后,還不能缺少過(guò)濾策略,過(guò)濾策略可以對(duì)程序進(jìn)行優(yōu)化,過(guò)濾掉那些收益不高或會(huì)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)的交易機(jī)會(huì),也就說(shuō)，需要驗(yàn)證當(dāng)模型發(fā)出信號(hào)的次數(shù)和有效性。設(shè)計(jì)過(guò)濾策略的目的就是要在頻繁交易信號(hào)中選擇哪些是具有交易價(jià)值的交易信號(hào),哪些信號(hào)該過(guò)濾掉，交易信號(hào)太多或者太少都不是一個(gè)好的交易程序。
       模型參數(shù)和模型校驗(yàn)也是程序化交易必須考慮到的另外兩個(gè)重要因素,在選擇應(yīng)用什么指標(biāo)的時(shí)候,還必須用歷史數(shù)據(jù)對(duì)指標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格的測(cè)試和調(diào)整。交易者應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易策略和交易品種的的不同選擇不同的交易周期,交易模型可能因使用時(shí)間周期的不同可能給出的交易信號(hào)不同。評(píng)價(jià)一個(gè)好的程序化模型的好壞，不僅要知道其過(guò)去的表現(xiàn),還要注意策略有效周期和適用的交易品種。因?yàn)樵谝粋€(gè)階段表現(xiàn)好的策略或者在某一品種表現(xiàn)好的可能在另一段時(shí)間或者另一品種上表現(xiàn)并不一定好,所以部經(jīng)過(guò)深入的研究，很可能模型部適用的情況。除持之外,程序化交易策略還需要與風(fēng)險(xiǎn)管理和資金管理相結(jié)合,才能更大優(yōu)勢(shì)。