盡管金融的歷史和人類的經濟活動一樣悠久，但人們對它在經濟發展中核心作用的充分認識才剛剛開始。我們現在所了解的現代金融學，其建立和發展也只是近半個多世紀以來的事情。在每個學科的發展進程中，都會出現一個個巨人，他們的卓識把人們的認知帶到一個新的世界，從而在根本上改變了這些學科的發展軌跡。在金融學領域，費希爾·布萊克就是這樣一位巨人。他對金融學的理論及其應用貢獻的重要性是怎樣強調也不過分的。

費希爾·布萊克的一生恰是充滿了傳奇的。從一個半專業的金融從業者，他在幾年之內成為現代金融學的創建者之一，先后破格受聘于麻省理工學院和芝加哥大學，進而加盟高盛集團，很快成為合伙人和公司的智慧標志，并終其一生活躍在學術和實業界的最前沿。這一切如疾風驟雨、動魄驚心，并改變了世界。通過這一切，我們又看到除了他的天才之外，布萊克最為一貫，也是最為難得的就是他對真理的執著和不懈追求，這一點值得我們每個人學習和體會。

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布萊克對金融學最著名的貢獻是他和米隆·肖爾斯、羅伯特·默頓一起在1973年建立的期權定價理論。期權在當時仍是一個頗為偏異的金融證券，但其作為金融衍生產品所具有的一些特殊性質，卻吸引了麻省理工學院包括保羅·薩繆爾森和斯坦利·費希爾在內的一大批杰出的經濟學家，其中最為活躍的就是斯隆管理學院的三位年輕學者——布萊克、默頓和肖爾斯。期權的風險特性使它的定價不同于通常的股票和債券，通過對它風險的精密分析，布萊克和肖爾斯首先發現，期權的風險實際上可以分解成其標的資產的風險的特定組合。這些表面上很不相同的風險之間的內在聯系，一下子使他們找到了期權的價格與其標的資產的價格之間的準確關系。這就是不朽的布萊克-肖爾斯期權定價公式（Black-ScholesOptionPricingModel），它與實際市場中期權價格的吻合幾乎完美無缺。從此，用數學公式來準確描述復雜的實際現象不再是自然科學的專利，這對經濟學乃至整個社會科學都是破天荒的大事。

　　布萊克-肖爾斯公式的意義遠不只于期權的定價。正如羅伯特·默頓所進一步闡述的那樣，它揭示了不同資產的風險之間存在的內在聯系。各種資產的風險可以分解成少數風險因子的不同組合，這正像生物學里DNA的發現一樣，讓我們一下子發現了風險的深層結構，從而在根本上改變了人類對風險的認識。風險不再是無知的同義詞，而成為人們可以分析、掌握、安排和運用的對象。這給金融學和金融產業帶來了一次深刻的革命。在此基礎之上發展起來的資產定價、投資管理、風險管理的理論和應用，以及日新月異的新市場、新產品和新技術，便成為我們現在所看到的金融世界的核心。這項劃時代的貢獻為羅伯特·默頓和米隆·肖爾斯贏得了1997年的諾貝爾經濟學獎。那時費希爾·布萊克剛去世不久。但顯然，這遺憾不屬于布萊克，而屬于諾貝爾獎。

　　布萊克對金融學乃至經濟學的貢獻也遠不只于期權定價理論。他在資產定價、投資管理、國際金融以及宏觀經濟學方面都有杰出的成就。他更是一個身體力行的人，他在高盛的工作以及在金融業界的影響，使我們看到理論和實踐在他的身上達到了有機的統一。
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