輪動投資策略主要是通過對特定代理變量的觀測適時投資強勢投資品種，從而獲取超額收益。輪動投資策略有主動輪動和被動輪動之分，對于行業輪動來說，主動輪動通過代理變量的預示作用選擇未來表現強勢的行業進行投資，被動輪動則在輪動趨勢確立后進行相關行業的投資，代理變量主要用來刻畫輪動趨勢。
市場情緒指標種類繁多，最常見的是市場技術指標。對于趨勢型技術指標，雖然指標值完全基于歷史市場信息，但在趨勢性市場中這些指標也能刻畫出市場趨勢動量的強度。基于此，可以認為趨勢性市場情緒指標對行業輪動具有一定的指導意義，有可能開發出實用的被動型行業輪動策略。